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五分六合手机-五分快三是官方的吗-此举也引发金融市场对美联储可

“通常在美联储货币政策会议举行前夕,隔夜回购利率会小幅高于联邦基金有效利率,但像9月17日隔夜回购利率一下子较联邦基金有效利率高出8个百分点,相当罕见。”一位美国金融机构债券交易员指出。

亚洲开发银行行长“非典型离职” “最有资格的继任者”非他莫属

继任者浅川雅嗣被麻生太郎称为“最胜任的下任亚行行长”的浅川雅嗣刚刚于今年7月从日本财务省卸任,他从2015年7月起开始担任负责国际事务的财务官,是日本在这一职务上就任时间最长的高级外交官。在此期间,他多次参与包括七国集团及二十国集团在内的国际会议。

“美联储会将17日回购利率飙涨视为一种警示信号,并借此重新进行扩大资产负债表。这也是美联储采取更多量化宽松举措迈出的一小步。”他指出。

更重要的是,一旦美联储决定不降息,有可能会大幅削弱其对短期利率的管控能力,这将对美国金融市场稳定构成更大的冲击波,一是部分投资机构会意识到通过一系列市场操作“左右”美联储降息步伐,进而从中牟利,将令市场质疑美联储货币政策独立性,由此造成金融市场无序大幅波动,二是美联储很难再通过货币政策前瞻性预告“引导”金融市场操作方向,由此造成金融市场异常波动几率大增,不利于美国经济平稳。

“这也是纽约联储做出回应,向市场注入流动性的主要原因之一。”他分析说。但纽约联储的相关动作还是太慢,由于错过了回购市场交易活跃时间点,最终纽约联储仅仅向市场注入了532亿美元流动性,其中包括409亿美元美国国债(回购利率2.10%-3.25%),6亿美元机构债(利率3%)、117亿美元抵押贷款支持债(利率2.10%)等抵押资产融资,低于750亿美元目标额。

附表 亚洲开发银行历任行长纽约联储十年来首次隔夜逆回购 美国重启新QE措施?

此外,普利松也认为,保持亚行更加开放、协调亚行的资源与其成员国的需求等也都是浅川未来需要照顾的重点领域。

所幸的是,此举还是起到立竿见影的效果,随着纽约联储向市场注资,隔夜回购利率迅速从10%高点回落至2.2%附近,触及相对正常合理的区间。

他透露,起初不少金融机构认为是企业缴税与780亿美国国债认购结算引发短期融资市场资金吃紧与隔夜回购利率飙涨,但后来他们很快发现,其背后另有原因——美国一级交易商(主要是大型投行与银行)手里的超额储备资金大幅紧缺。

亚行行长们的“非典型离职”不过,值得注意的是,中尾武彦此次任期中途辞职,可以说是延续了亚行行长人选更换的一贯传统。根据该机构规章,该职位一届任期为五年,并允许连任。然而,据第一财经记者查阅,过往大多数亚行行长都并非自然退休,而是在任期未满时因各种理由提前离职。

然而,此举也引发金融市场对美联储可能提前重新扩大资产负债表规模的担心。“尤其是美债收益率持续倒挂导致越来越多海外机构削减美债持仓量,迫使美国银行等一级交易商不断自掏腰包买入美债,令超额储备金长期维持低位,将导致隔夜回购利率异常飙涨现象发生频率骤增,进而迫使美联储频繁注入资金流动性解难,其资产负债表规模扩张幅度势必超过市场预期,其结果不但将造成美债资产定价再度混乱,还触发金融市场对美国宽松货币政策对经济刺激效应逐步减弱的担忧加剧。”DarioPerkins指出。如何在避免资产负债表再度快速扩张的情况下有效管控短期利率区间,俨然成为美联储面临的新挑战。

在TSLombard公司全球宏观部门主管DarioPerkins看来,引发9月17日美国隔夜回购利率飙升的原因众多,一是9月16日是企业缴纳季度联邦税的截止日,不少企业纷纷从货币基金赎回资金用于缴税,导致货币基金与短期融资市场资金供给吃紧,二是美国财政部780亿美元债券拍卖计划在9月16日结算,令大量机构抽离资金用于缴纳国债认购款,进一步加剧美国短期融资市场资金供给紧张程度。此外,近期美债收益率倒挂导致越来越多海外投资机构对长期美债投资兴趣骤降,令美国投行(也是国债做市商)等一级市场交易商不得不自掏腰包“买回”海外机构抛售的美债,令这些机构超额储备资金骤降,同样令短期融资市场资金供应量骤降。

除此之外,据外媒报道,中尾武彦削减了对国际雇员和前雇员的退休金等福利待遇,这也曾引起过亚行工作人员的不满情绪。

在双线资本(DoubleLineCapital)首席执行官杰弗里·冈德拉克(JeffreyGundlach)看来,这势必迫使美联储不得不重新快速扩大资产负债表“夺回”短期利率管控话语权。

据CME联储降息预测最新数据显示,在沙特油田遇袭导致油价上涨后,截至北京时间9月18日晚21时,押注美联储9月降息的概率从此前逾90%,降至86%。

现任行长的六年亚行生涯中尾武彦在过往六年中给亚行留下了许多重要印记。海外发展研究所高级研究员普利松(AnnalisaPrizzon)告诉第一财经记者,中尾武彦最亮眼的表现是,在他的领导下,亚行实现了两个融资窗口“亚洲发展基金(AsianDevelopmentFund)”和“普通商业贷款(OrdinaryCapitalResources)”的合并,将贷款能力从2013年的140亿美元增强至2018年的220亿美元。其次,亚行对最贫困国家的资助将占其借贷总额的70%。

据日媒报道,由于亚投行的快速崛起,亚行新任行长面临的首要任务即是保持该机构在亚太地区的影响力。普利松也告诉第一财经记者,浅川在未来有许多工作重点,其中之一就是推进亚行与亚投行的关系在一种偏向于协调合作而非竞争的轨道上前行。

“原先美联储认为美国经济衰退风险加大,会导致大量资金从风险资产流向货币基金等现金流资产,将令短期融资市场隔夜拆借利率维持低点并贴近联邦基金有效利率,但事实证明很多被忽略的因素正令上述预期变得不够准确。”DarioPerkins分析说。这也给美联储出了一道新难题——是否依靠加大公开市场操作频率,持续向金融市场注入流动性以缓解随时爆发的短期融资市场美元荒局面。

目前,浅川是内阁办公室和财政部顾问。根据亚行组织规章,行长是由投票选举产生。据日媒报道称,日本政府预计将向成员国及地区通报其选择,以开展支持浅川竞选的活动。如果浅川顺利当选,他最早将于明年初上任。

“此举可能治标不治本,因为它会造成金融市场对美联储资产负债表再度快速扩张的担心,其结果令美国货币宽松政策未来操作空间大幅收窄,不利于货币宽松政策对刺激经济复苏的传导效应。”DarioPerkins指出。

如何在避免资产负债表再度快速扩张的情况下有效管控短期利率区间,俨然成为美联储面临的新挑战。在美联储最新货币政策出台前夕,纽约联储却罕见地向金融市场注入数百亿美元资金流动性。这背后,是9月17日美国短期融资市场隔夜回购利率突然大幅飙升,一度创下历史最高值10%,一时间美元荒突然笼罩美国金融市场,甚至带动联邦基金有效利率一度突破2.3%,突破美联储的目标范围,迫使纽约联储不得不采取上述措施稳定金融市场资金供需关系。

在多位华尔街对冲基金经理看来,这是否意味着美联储在降息之余再度扣动重启QE政策的扳机,还有待观察。“但有一点是肯定的,那就是若美联储此举导致大量长期国债被抵押融资,我们将视其为新的QE措施,从而选择对购买10年期美国国债说不。”一位华尔街债券类投资基金负责人告诉记者,因为在全球贸易局势紧张与美国经济衰退的双重压力下,新QE措施只会让美债收益率进一步走低。

譬如说,1993年,前行长垂水公正因被批领导“软弱无方”而引咎辞职,当时一度有评论称“亚行的发展路线越来越模糊”。其继任者佐藤光夫在任期间便以截然相反的风格进行了大刀阔斧的改革,将亚行从简单投资基础设施的组织发展为领域更广阔的开发机构。

美国隔夜拆借利率飙涨探因多位美国金融机构债券交易员透露,9月17日短期融资市场隔夜回购利率突然大幅飙升至历史高点10%,的确出乎市场意料。

“这反而给美联储出了一道新难题。”上述华尔街大型对冲基金经理指出。原因是很多投资机构已将9月美联储降息25个基点计入各类资产价格里,一旦美联储突然不降息,势必造成金融市场各类资产定价混乱,由此造成剧烈波动。

总而言之,正如一位不便透露姓名的亚行官员所称,尽管此前已经有风声传出,但中尾武彦离职的消息还是令银行内外的一些人感到意外。中尾武彦在亚行官网发布的声明中称:“虽然我仍处在2016年11月24日连任后的五年任期中,但我觉得现在是时候找一位有新鲜想法和对发展有着坚实承诺的人来接替我的职位了。我现在宣布辞职,以便本机构能顺利过渡。”

新QE措施在途?在多位对冲基金经理看来,尽管纽约联储向金融市场注入大量资金流动性造成货币政策宽松效应,但此举未必会改变美联储货币政策走向。

高雅亚洲开发银行(ADB,下称“亚行”)提前换了行长。亚行总部首席联络专员林恩(KarenLane)回应第一财经记者称:“中尾武彦先生将于2020年1月16日正式卸任,但关于他的继任者何时被提名或正式就任我们并没有得到消息。”

究其原因,一是近期长短期美债收益率倒挂导致越来越多海外机构对长期美债缺乏投资兴趣,令他们纷纷抛售长期美债,而一级交易商作为国债做市商,只能动用超额储备金认购所抛售的美债维持交易流动性,二是市场传出沙特正准备撤回千亿美元资金用于填补原油供应下滑所造成的财政收支缺口,令这些一级交易商不得不动用更多超额储备金用于相关资金兑付。

然而,不得不提到的是,中尾武彦在任期间正逢亚洲基础设施投资银行(AIIB)的成立和兴起,后者某种程度上成为了前者在亚太地区的潜在竞争对手,也分走了一部分关注度。因此,有日媒分析称,下任行长的首要任务就是保持亚行在亚太地区的影响力。

记者注意到,上周以来越来越多海外投资机构因长短期美债收益率倒挂而抛售美债,反而令10年期美债收益率从最低1.4%回升至1.77%附近。

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本文来源:五分六合手机 责任编辑:利新彩票官网2019年09月19日 07:14:06

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